ACCT 422‐ Auditing –

There  are  26  questions  on  this  Quiz.      Please  attempt  all  questions.    Record  your  answers  on  a  separate sheet(s) and submit the file into your Assignment folder for Quiz #2.    The following questions concern persuasiveness of evidence.  Choose the best response.    1. Which of the following types of documentary evidence should the auditor consider to be the most

reliable?  a. A  sales  invoice  issued by  the  client  and  supported by  a delivery  receipt  from  an outside

trucker.  b. Confirmation of an account payable balance mailed by and returned directly to the auditor.  c. A check, issued by the company and bearing the payee’s endorsement, that is included with

the bank statements mailed directly to the auditor.  d. An audit schedule prepared by the client’s controller and reviewed by the client’s treasurer.

2. The most reliable type of audit evidence that an auditor can obtain is         a. Physical examination by the auditor.  b. Calculations by the auditor from company records.  c. Confirmations received directly from third parties.  d. External documents.

3. Audit evidence can come  in different forms with different degrees of persuasiveness. Which of the  following is the least persuasive type of evidence?

a. Vendor’s invoice.  b. Bank statement obtained from the client.  c. Computations made by the auditor.  d. Pre‐numbered sales invoices.

4. Which of the following is the least persuasive documentation in support of an auditor’s opinion?  a. Schedules of details of physical inventory counts conducted by the client.  b. Notation of inferences drawn from ratios and trends.  c. Notation of appraisers’ conclusions documented in the auditor’s files.  d. Lists of negative confirmation requests for which no response was received by the auditor.

QUIZ #2 – ACCT 422‐ Auditing – SPRING 2017              PAGE 2      Please write  a  sentence  or  two  that  responds  to  the  following  seven  (7)  questions  concerning  the  reliability of evidence:    5. Why is confirmation normally more reliable evidence than asking the client?     6. When would a confirmation NOT be highly reliable?               7. Under what circumstances  is the physical observation of  inventory considered relatively unreliable

evidence?                        8. Why is a re‐performance test used?     9. What  are  one  example  of  relatively  reliable  documentation  and  one  example  of  less  reliable

documentation?        .      10. When  does  the  qualification  and  experience  of  the  client’s  representative  make  a  significant

difference in the reliability of the evidence?               11. When would analytical procedures be used? Please provide one example of an analytical procedure.

The following three questions pertain to client acceptance. Choose the best response.    12. In assessing whether to accept a client for an audit engagement, a CPA should consider

Client Business Risk  Acceptable Audit Risk

a. Yes  Yes  b. Yes  No  c. No  Yes  d. No  No

13. When  approached  to  perform  an  audit  for  the  first  time,  the  CPA  should make  inquiries  of  the

predecessor auditor. This is a necessary procedure because the predecessor may be able to provide  the successor with information that will assist the successor in determining whether

a. The predecessor’s work should be used.  b. The company follows the policy of rotating its auditors.  c. In the predecessor’s opinion internal control of the company has been satisfactory.  d. The engagement should be accepted.

QUIZ #2 – ACCT 422‐ Auditing – SPRING 2017              PAGE 3      14. What  is  the  responsibility  of  a  successor  auditor  with  respect  to  communicating  with  the

predecessor auditor in connection with a prospective new audit client?

a. The successor auditor has no responsibility to contact the predecessor auditor.  b. The successor auditor should obtain permission  from the prospective client  to contact the

predecessor auditor.  c. The successor auditor should contact the predecessor regardless of whether the prospective

client authorizes contact.  d. The  successor  auditor  need  not  contact  the  predecessor  if  the  successor  is  aware  of  all

available relevant facts.    The following questions deal with materiality.  Choose the best response.    15. Which one of the following statements is correct concerning the concept of materiality?

a. Materiality is determined by reference to guidelines established by the AICPA.  b. Materiality  depends  only  on  the  dollar  amount  of  an  item  relative  to  other  items  in  the

financial statements.  c. Materiality depends on the nature of an item rather than the dollar amount.  d. Materiality is a matter of professional judgement.

The following three questions concern materiality and risk.  Choose the best response.    16. Edison Corporation has a few large accounts receivable that total $1,400,000. Victor Corporation has

a  great  number  of  small  accounts  receivable  that  also  total  $1,400,000.  The  importance  of  a  misstatement in any one account is therefore greater for Edison than for Victor. This is an example  of the auditor’s concept of

a. Materiality.  b. Comparative analysis.  c. Reasonable assurance.  d. Relative risk.

17. Which of  the  following  elements ultimately determines  the  specific  auditing procedures  that  are

necessary in the circumstances to afford a reasonable basis for an opinion?

a. Auditor judgment.  b. Materiality.  c. Inherent risk.  d. Reasonable assurance.

QUIZ #2 – ACCT 422‐ Auditing – SPRING 2017              PAGE 4      18. Which of the following best describes the element of inherent risk that underlies the application of

generally accepted auditing standards, specifically the standards of field work and reporting?

a. Cash audit work may have  to be carried out  in a more conclusive manner  than  inventory  audit work.

b. Intercompany  transactions  are usually  subject  to  less detailed  scrutiny  than  arm’s  length  transactions with outside parties.

c. Inventories  may  require  more  attention  by  the  auditor  on  an  engagement  for  a  merchandising enterprise than on an engagement for a public utility.

d. The  scope  of  the  audit  need  not  be  expanded  if misstatements  that  arouse  suspicion  of  fraud are of relatively insignificant amounts.

The remaining questions deal with tests of controls. Choose the best response.    19. Which of the following statements about tests of controls is most accurate?

a. Auditing  procedures  cannot  concurrently  provide  both  evidence  of  the  effectiveness  of  internal control procedures and evidence required for substantive tests.

b. Tests of controls include observations of the proper segregation of duties.  c. Tests of controls provide direct evidence about monetary misstatements in transactions.  d. Tests of controls ordinarily should be performed as of the balance sheet date or during the

period subsequent to that date.    20. Which of the following would be least likely to be included in an auditor’s tests of controls?

a. Documentation.  b. Observation.  c. Inquiry.  d. Confirmation

21. The  two  phases  of  the  auditor’s  involvement  with  internal  control  are  sometimes  called

“understanding and assessment” and “tests of controls.” In the tests of controls phase, the auditor  attempts to obtain

a. A reasonable degree of assurance that the client’s internal controls are operating effectively  on a consistent basis throughout the year.

b. Sufficient,  competent  evidential  matter  to  afford  a  reasonable  basis  for  the  auditor’s  opinion.

c. Assurances  that  informative  disclosures  in  the  financial  statements  are  reasonably  adequate.

d. Knowledge and understanding of the client’s prescribed procedures and methods.

QUIZ #2 – ACCT 422‐ Auditing – SPRING 2017              PAGE 5      22. Which of the following is ordinarily considered a test of control audit procedure?

a. Sending confirmation letters to banks.  b. Counting and listing cash on hand.  c. Examining signatures on checks.  d. Preparing reconciliations of bank accounts as of the balance sheet date.

23. A factory foreman at Stevens Company discharged an hourly worker but did not notify the payroll

department. The foreman then forged the worker’s signature on time cards and work tickets and,  when giving out  the checks, diverted  the payroll checks drawn  from  the discharged worker  to his  own use. The most effective procedure for preventing this activity is to

a. Require written authorization for all employees added to or removed from the payroll.  b. Have a paymaster who has no other payroll responsibility distribute the payroll checks.  c. Have someone other than persons who prepare or distribute the payroll obtain custody of

unclaimed payroll checks.  d. From time to time, rotate persons distributing the payroll.

24. The CPA reviews Peter Company’s payroll procedures. An example of an internal control deficiency

is to assign to a department supervisor the responsibility for

a. Distributing payroll checks to subordinate employees.  b. Reviewing and approving time reports for subordinates.  c. Interviewing  applicants  for  subordinate  positions  before  hiring  is  done  by  the  personnel

department.  d. Initiating requests for salary adjustments for subordinate employees.

25. Effective  internal  control  over  the  purchasing  of  raw materials  should  usually  include  all  of  the

following procedures except

a. Systematic reporting of product changes that will affect raw materials.  b. Determining the need for the raw materials prior to preparing the purchase order.  c. Obtaining  third‐party, written  quality  and  quantity  reports  prior  to  payment  for  the  raw

materials.  d. Obtaining financial approval prior to making a commitment.

QUIZ #2 – ACCT 422‐ Auditing – SPRING 2017              PAGE 6      26. Budd,  the  purchasing  agent  of  Lake  Hardware  Wholesalers,  has  a  relative  who  owns  a  retail

hardware store. Budd arranged for hardware to be delivered by manufacturers to the retail store on  a COD basis, thereby enabling his relative to buy at Lake’s wholesale prices. Budd was probably able  to accomplish this because of Lake’s poor internal control over.

a. Purchase requisitions  b. Cash receipts.  c. Perpetual inventory records.  d. Purchase orders.

Our website has a team of professional writers who can help you write any of your homework. They will write your papers from scratch. We also have a team of editors just to make sure all papers are of HIGH QUALITY & PLAGIARISM FREE. To make an Order you only need to click Ask A Question and we will direct you to our Order Page at WriteDemy. Then fill Our Order Form with all your assignment instructions. Select your deadline and pay for your paper. You will get it few hours before your set deadline.